首旅酒店1H22 归母净利-3.6 亿元至-4.2 亿元

2022-08-06 06:08:53 文章来源:网络

国内酒店行业TOP3,持续拓店筑就规模壁垒,疫情企稳有望带来高业绩弹**。背靠首旅集团,实力**厚,疫情下连锁酒店龙头在规模优势、品牌效应下逆势扩张,21年公司连锁酒店市占率达10.1%,相比19年提升0.9pct。

疫情企稳下公司由于直营占比较高,业绩向上弹**或更强。

发展为先,持续进行轻资产转型,以轻模式发力下沉市场,实现规模快速扩张同时提升盈利水平。近年来加盟店为公司主力开店模式,利于提升公司盈利稳定**与盈利水平,预计24年加盟店占比将达93.4%。2016年公司推出轻管理模式,具有投资回收期短、快速赋能改善单体酒店经营的优势,适于下沉市场需求。公司有望保持高速拓店节奏,在线下场景复苏逻辑兑现下,预计公司22-24年门店数净增950/1200/1300家,达6866/8066/9366家。

数字化推进、会员权益再升级,助力降本增效。数字化场景渗透率提升,近4000家酒店已升级为智慧酒店、酒店人房比逐年下降,2021年如家经济型/如家商旅每百间房配置人员由2017年17.1/23.0下降至12.5/13.7。

结构优化与存量升级并行。1)中高端为行业升级方向,公司将中高端酒店作为长期战略重心,品牌及规模不断扩充,产品结构持续优化,预计酒店数占比由21年23.4%增长至24年26.3%。2)经济型、中端核心品牌持续升级改造,截至21年末已有810家如家酒店升级为如家NEO3.0,有望助力RevPAR提升。3)首旅集团承诺22年底前将部分高端资产注入公司。

定增落地:2021年11月24日,公司非**发行的****数量为1.34亿**,每**发行价格为22.33元,实际募资净额29.91亿元,其中70%拟用于酒店扩张及装修升级项目,30%用于偿还金融机构贷款。

1H22业绩预告:1H22归母净利-3.6亿元至-4.2亿元;扣非归母净利为-4.1亿元至-4.7亿元,其中Q2为-2.1亿元至-1.5亿元,环比+18.4%~+41.6%。

投资建议及估值

预计公司22-24年归母净利润分别为1.9/9.9/13.5亿元,同比增速为+234.0%/+429.8%/+36.6%,EPS为0.17/0.88/1.20元,对应23EPE为23.8x。给予23EPE30x,目标价26.36元,首次覆盖给予“买入”评级。

6月15日,澎湃**记者从****铁路集团有限公司(下称“国铁集团”)获悉,6月20日零时起,全国铁路实行新的列车运行图,客货运输提质增效,城市间旅行时间再压缩,有效助力经济社会发展。

一是中部高铁网扩能提质,旅客出行更加方便快捷。以京广高铁京武段常态化按时速350公里高标运营为契机,全面优化调整以京广高铁为主**架,涵盖石太、石济、徐兰、郑渝、郑太、郑阜、汉十、沪蓉等高铁线路的中部高铁网列车运行图。增开经由京广高铁京武段动车组列车42列,变更运行区段24列,调整运行径路8列。开行时速350公里高品质标杆列车57列,覆盖16个省市(区),多个城市间旅行时间进一步压缩,路网辐射效应进一步增强。北京西至石家庄、郑州东、武汉**快旅行时间将分别压缩至1小时01分、2小时11分、3小时48分,北京西至长沙南、广州南、西安北、南昌西、成都东、贵阳北等跨线运行列车**快旅行时间也将分别压缩至5小时16分、7小时38分、4小时11分、6小时08分、7小时31分、8小时20分。

二是充分运用郑渝高铁等新线资源,有效助力区域经济社会发展。新图充分运用郑州至重庆高速铁路襄阳至万州段、济南至郑州高速铁路濮阳至郑州段、和田至若羌铁路等新线运能,为区域经济社会发展提供更加有力支撑。郑渝高铁全线贯通运营后,襄万段单日**高开行动车组列车106列,北京西至重庆北**快6小时46分可达,较调图前压缩4小时24分,郑州东、汉口至重庆北分别**快4小时23分、4小时57分可达

,京津冀城市**、中原城市**、武汉城市圈和成渝地区双城经济圈联系将更加紧密;济郑高铁濮郑段开通运营后,单日**高开行动车组列车55列,郑州东至濮阳东**快52分可达

,豫东北地区人民出行将更加便捷;和若铁路开通运营后,开行普速客车2列、货物列车8列,和田经若羌至乌鲁木齐首开旅客列车,沿线各族人民**众出行和货物运输将更加便利。

三是北京地区主要客站功能优化调整,首都铁路枢纽综合服务能力进一步提升。充分利用改扩建后的北京丰台站能力,统筹优化调整北京地区主要火车站功能,疏解北京站、北京西站等既有车站压力,进一步提升首都铁路枢纽综合服务能力。北京丰台站主要办理经由京广高铁至石太高铁方向的动车组列车,以及京九铁路、京原铁路方向和部分北京枢纽中转普速列车客运业务,初步安排旅客列车120列,其中高速46列、普速74列;原北京站办理的京广线12列始发终到普速客车调整至北京西站,原北**站办理的5列普速客车调整至北京站;增开京张高铁清河至呼和浩特东动车组列车6列、清河至张家口动车组列车8列。

四是进一步增开货物列车,为物流保通保畅稳住经济大盘做出更大贡献。进一步增开货物列车,持续打好货运增量大会战攻坚战,保障铁路货运通道畅通和产业链供应链稳定,确保防疫、电煤、涉农等国计民生重点物资应运尽运。浩吉铁路增开货物列车38列,其中万吨重载列车2列,北煤南运能力进一步提升;兰新铁路增开货物列车6列,疆煤外运能力进一步提升;漯河至阜阳、孟庙至宝丰铁路分别增开货物列车4列,区域货运能力进一步提升。优化跨境货物列车开行方案,保持中欧班列持续增长,确保西部陆海新通道班列稳定开行,充分发挥中老铁路战略通道作用,服务国际国内双循环和外贸保稳提质。

五是统筹疫情防控和客货运输,铁路服务品质持续提升。认真贯彻“内防反弹、外防输入”总策略和“动态清零”总方针,从严从紧落实站车疫情防控措施,坚决防止疫情通过铁路传播扩散。持续提升铁路客货运输服务品质,增开复兴号智能动车组担当的高铁列车36列,南昌、贵阳、昆明等省会城市首次开行复兴号智能动车组担当的高铁列车

;优化中部高铁网车次编排,按照列车开行方向,逐步形成谱系化车次号段,进一步提高车次辨识度;将静音车厢、商务座提质、新型**制、铁路畅行码等服务推广至京广高铁,不断丰富服务内容;持续开好公益**慢火车,服务老少边地区人民**众出行,助力乡村振兴;优化铁路95306服务流程,推行货运业务网上办理、集中受理,持续提升便利化程度和客户服务体验,提高货物运输效率,降低物流成本。

铁路部门表示,在新图实施过程中,将进一步适应旅客货主需求变化,适时调整运力,**准实施“一日一图”。请广大旅客及时关注铁路12306网站、客户端、**和各大火车站公告发布的动态信息,以便合理安排行程。

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